27.67亿元，国大药房出让40%股权，扩展全球最大的医药零售商

动脉络（微信号：vcbeat）获悉，国药全资（000028，SZ）11同月30日发布通告，附属子公司国药全资国是当铺母子公司转用一名战略企业者——Walgreens Boots Alliance(Hong Kong) Investments Limited，企业手续费将远超27.67亿元，买断全资比重为40%。

这一消息瞬间让卫生从那时起沉了锅，要知道，国药全资是东南亚地区最小的卫生纸钞商。的附属子公司国是当铺则拥有其余部分全国的餐饮业局域络，门店远超3700多家，年销售额将近100亿元。

而不断更新转用的这家战略企业者不是别人，正是全球最小的卫生餐饮业商——沃博联，沃博联的附属子公司有博利厄、德勒蓝道、博姿、合组卫生等卫生纸钞和餐饮业厂家，其获选盈余高远超1182亿美元。

强强合组，也让行业对国是当铺将会的发展潜力充另加了初恋。

根据通告，就有在2017年9同月4日，国药一致即通过了公司董事会国会，同意国是当铺注资扩股转用一名战略企业者；同同月18日，公司董事会表决通过之外国会；9同月20日，这一注资项目在厦门合组使用权的银行公开发表下线，下线通告期限内40个工作日，至11同月20日期另加。

到11同月30日，国药全资公布不断更新进展，沃博联作为实控人的香港地区全资附属子公司作为注资主体认购国是当铺全资，注资手续费27.67亿元，注资后转让国是当铺40%全资。

根据不动产评估通报，国是当铺总不动产净资产实用价值为23.05亿元，评估实用价值为45.28亿元，增值额为22.2亿元，增值率为96.45%。

那么，沃博联以27.67亿获得国是当铺40%的全资公司亏不亏呢？按最准确的PE（市值/上年盈利）算数，对应PE是31倍。

按国药一致今年年初详细资料，其卫生餐饮业金融业务构建盈余48.88亿元，累计上涨12%，净盈利为0.99亿元，累计上涨30.08%。

这么一算数，按45.28亿市值，沃博联进来的PE不应在22-24倍差不多，远低于卫生行业平均50倍差不多的PE。

之外资料显示，沃博联(旧金山纳斯远超克代码：WBA）是全球以店主为主导的世界级卫生卫生企业，由旧金山博利厄和西欧合组博姿两家子公司原属而成，是旧金山和西欧最小的面包店主和卫生布匹面包店。沃博联及其同步进行全资保障企业的子公司在全世界将近25个发远超国家开展金融业务，在11个发远超国家运行将近13200家门店。

沃博联拥有390多家零售业其中心，每年向23万余家店主、牙医、卫生其中心和公立医院提供零售业服务，金融业务其余部分20多个发远超国家。沃博联的附属子公司的餐饮业和金融业务厂家组合包括博利厄（Walgreens）、德勒蓝道（Duane Reade）、博姿（Boots）、合组卫生（Alliance Healthcare），以及诸如No7、Liz Earle、Sleek MakeUP 以及Botanics等日益潮流的身心健康美容厂家厂家。

沃博联在旧金山的店主为数是最多的，全美50个州有8100多家博利厄店主，76%的旧金山人日常生活在博利厄和德勒蓝道5公里范围内。

财报显示，沃博联2016年9同月1日-2017年8同月31日这一会计获选构建盈余1182.14亿美元，净盈利为40.78亿美元。

其实，这现在不是沃博联第一次参与中国卫生纸钞餐饮业领域的企业。

就有在2014年，合组博姿即与南京卫生远超成密切合作，以5.6亿元的对价，拿到了该子公司12%的全资公司。更是就有之前，合组博姿的全资附属子公司合组美华即以5.45亿元的价格和广州卫生扩编了入股子公司，当时被叫作“卫生纸钞领域内的最小一笔企业”。

某商业银行高管指出，南京卫生转用合组博姿日后，2013-2016全年净盈利构建了60%以上的上涨，净盈利率从2014年的0.3%提升至2017年三季度的1%以上，对业绩提振缺点明显。

该商业银行高管同时指出，国药一致和沃博联本次密切合作将集中在一般而言金融业务：1）相当多品规选择。有望引进沃博联潮流身心健康美容厂家厂家，有利于提升品规结构，提升盈余和毛盈利空间，构建强强密切合作；2）高性能管理模式。沃博联是旧金山餐饮业当铺排名第一的龙头企业，有着多样的大型便利商店店主管理和DTP店主运行长处，同时还拥有全球规模最小之一的卫生批发分销零售业局域络，对国药一致批发金融业务和批零一体化有很多人仿造的长处。

原计划以上密切合作将提升子公司盈利表现。从以外国是当铺毛利率来看，25%差不多的毛利率较其他餐饮业便利商店企业仍有很小提升空间。看好子公司强强合组下2018年及日后的表现。